Trend Research做多ETH亏损7.63亿美元，已止损25.55万枚ETH | 加密百科深度分析

加密百科独家解读

这件事，本质上是一个“加密巨鲸”玩高杠杆借贷炒币，结果被市场“反杀”的经典案例。你可以把它想象成一个在赌场里曾经赢过大钱，但后来押上全部身家还借了高利贷去赌，最终输掉裤衩的故事。

核心就三件事：借钱买币、价格下跌、被迫割肉。

1. 他做了什么？ 这个叫“趋势研究”的机构，之前通过做多以太坊（ETH）赚过3亿多美元。尝到甜头后，他选择了更激进的方式：抵押手里的ETH，借出大量的稳定币（USDT），然后用借来的钱继续买入更多ETH。这就是“加杠杆”，相当于用本金做担保，向交易所或借贷平台借钱放大自己的赌注。他总共持有约65万枚ETH，其中很大一部分是借来的钱买的。

2. 发生了什么？ 市场走势和他的预期相反，ETH价格持续下跌。因为他借了钱，所以有一个“清算价格”。一旦ETH跌到那个价格，系统就会强制卖掉他抵押的ETH来还债，他连“等反弹”的机会都没有。为了避免被系统强制“爆仓”，他不得不自己主动“割肉止损”：以2168美元的均价，卖掉了25.5万枚ETH（价值5.54亿美元）。这个卖出行为，本身就是以低于成本价抛售，造成了2.58亿美元的“已实现亏损”（真金白银的损失）。

3. 他现在处境如何？ 割肉卖币后，他换回USDT还掉了一部分借款，暂时把“爆仓线”（清算价格）从很高的位置压到了1560美元附近。这意味着，ETH价格必须维持在1560美元以上，他才不会彻底出局。但他手里剩下的39.6万枚ETH，买入成本高达3180美元，按现在市价算，账面上还浮亏着5.05亿美元。同时，他还欠着5.26亿美元的借款。

对市场的启示：

高杠杆是双刃剑：在上涨时能放大收益，下跌时会加速死亡。这次巨鲸的止损卖出，本身就可能加剧了市场的下跌压力。

“清算线”是达摩克利斯之剑：目前ETH价格离他1560美元的主要清算线还有一段距离，但市场会密切关注这个位置。如果价格再次大跌逼近该区域，可能会引发市场对“大规模强制清算”的恐慌。

巨鲸也会亏钱：这打破了“大户一定赚钱”的神话。即使是拥有巨量资金的专业机构，在判断错误且使用高杠杆时，亏损规模也是惊人的。

简单说，这就是一个过度自信的“大玩家”，在杠杆游戏中押注失败，为了不立刻“猝死”而选择“断臂求生”，但依然身负重伤、身处险境的故事。他未来的命运，很大程度上取决于ETH价格能否远离1560美元这条“生命线”。

背景资料 (原快讯)

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